Экономист Нуриэль Рубини стал известным во всем мире во многом благодаря тому, что он предрекал мировой финансовый кризис еще до его начала. Однако я могу сказать, что о возможности первого глобального экономического кризиса говорил еще мой преподаватель по политэкономии в 2005 году, да и для моего преподавателя по международным финансам уже в 2008-м кризис не стал неожиданностью. Можно вспомнить и о теории экономических циклов Кондратьева, который еще 1920-х годах выдвинул свою теорию циклов экономической конъюнктуры. Прогноз экономиста был рассчитан до 2010-2015 годов и на эти года должен был припасть экономический кризис и смена циклов.
О том, что в глобальной экономике, и в экономике государства, которое производит почти четверть мирового ВВП (США), возникли серьезные дисбалансы, писалось много книг и выходило много статьей. О том, что существующая система, мягко говоря, не без изъянов, нам показали кризисы в Азии, затем доткомов и так называемый «Энронгейт». Но о том, где же именно возникнет новый кризис, что станет его причиной, точно сказать было тяжело. Очень часто кризисы начинаются не совсем там, где содержится основная проблема. Про то, был ли рынок инструментов по секьюритизации ипотеки в США «самым слабым звеном» в экономике штатов и мировой финансовой системы, споры не утихают, и об этом будет написано еще многое и после окончания кризиса. Но то, что обрушение этой пирамиды вскрыло все ключевые проблемы, как в экономике США, так и в мировой экономике, сомнений точно не осталось.
Если брать для сравнения 1929 год и начало Великой депрессии, и обрушение на рынке ипотечных закладных в 2007 году, то общее между этими кризисами, оказывается, не только в схожих последствиях. Если первый кризис возник по причине перепроизводства, переоценки возможностей потребительского рынка крупнейшими монополиями США, и одновременно переоценки потребителями ценных бумаг этих монополий, то сегодняшний (вернее уже почти вчерашний) кризис опять же таки возник не без переоценки возможностей потребителей и фондового рынка. Однако система, которая вывела США из кризиса 1929-1933 г.г., описанная Дж. М. Кейнсом, заложила некоторые основы кризиса уже в 21 веке. Именно согласно теории кейнсианства государство стало играть очень важную роль в функционировании экономики, именно Кейнс говорил о необходимости поддержки потребительского спроса, о стимулирующей роли дефицита государственного бюджета. Государство США «перестимулировало» потребительский спрос своих граждан, начав в 1990-х годах выдавать кредиты налево и направо, лишь бы люди покупали товары. Государство простимулировало сотрудника Salomon Brothers Льюиса Раньери придумать механизм секьюритизации в 1970-х годах, государство давало деньги, а Раньери придумал как позволить как можно большему числу граждан осуществить свою «американскую мечту», а всем, кто участвовал в цепочке создания и реализации ипотечных закладных с помощью SPV неплохо заработать на этом. В 1980-х годах было произведено масштабное дерегулирование финансовых рынков, в основном фондового, что имело положительное влияние на экономики стран и на мировое движение капитала, однако и увеличило потенциальные риски как для финансовых институтов и государства, так и перераспределив эти риски на всех участников мировой финансовой системы.
Можно сделать небольшие выводы о том, что новых кризисов человечеству не избежать, как бы мы не старались. Новая система, которая придет на смену существующей, автоматически заложит основы для будущего кризиса.
Человеческая жадность и жажда наживы не закончится никогда, результаты попыток изменить эти аксиомы мы можем увидеть на примере СССР. В желании людей заработать, причем как можно больше, нет ничего плохого, это и есть двигатель прогресса, но как и любой двигатель, этот тоже подвержен поломкам. Задача состоит только в том, чтобы вовремя замечать поломки и устранять их.
Во время сегодняшнего кризиса проблемы были слишком значительны, чтобы решить их путем внесения мелких корректив. Кризис лишний раз заставил всех вспомнить про текущие проблемы, которые существовали и раньше, и о которых все знали. Однако когда система работает, зачем что-то менять? Кризис – идеальное время для реформ, и это понимают лидеры мировых держав, регулярно проводя встречи и вынося на обсуждение новые предложения. Украина решила двигаться своим путем, и никаких реформ не проводить, но сейчас не об этом.
Именно от того, что будет сделано в плане реформирования, наработки общего плана развития в глобальной перспективе (что очень тяжело), и будет зависеть то, как быстро мы увидим новую нестабильность и кризис.
Именно об этом (о вопросах реформирования финансовой системы) мы и поговорим в следующей моей заметке.
Спонсор поста: эффективная sms реклама от компании SMSDirect
