Процедура финансового анализа включает в себя:
- анализ финансового состояния и разработка рекомендаций по улучшению финансовых результатов деятельности компании,
- оценка бизнеса и инвестиционных возможностей компании (внутренний due-diligence),
- финансовое моделирование деятельности компании,
- разработка финансовой стратегии для подбора оптимальных вариантов и методов привлечения капитала.
a). Анализ финансово-экономического положения компании является первым этапом на пути к привлечению капитала. Данный этап основывается на полной и всеобъемлющей оценке финансовой и экономической деятельности предприятия в прошлом и настоящем, прогнозных показателей будущих периодов, а также детальном анализе финансовых коэффициентов. Конечной целью финансово-экономического анализа является определение финансового состояния компании-клиента, что, в случае необходимости, позволит определить объёмы привлекаемых средств на внутреннем и/или внешнем финансовых рынках, а также степень привлекательности данной компании для потенциальных инвесторов.
b). Инвестиционную оценку бизнеса, задачей которой является определение стоимости компании, целесообразно осуществлять, как в случае проведения операций по слиянию/поглощению, так и с целью проведения заимствований на публичном и частном рынках и определении её уровня кредитоспособности. Для реализации стратегии управления на основе стоимости менеджменту также необходимо периодически оценивать стоимость компании и отслеживать динамику её изменения. Для инвесторов также интересна реальная стоимость акций компании, в основе которой лежит метод дисконтирования денежных потоков (DCF-метод).
c). Финансовое моделирование является следующим не менее важным этапом, позволяющим собственникам компании, желающей привлечь дополнительный капитал, выбрать наиболее рациональные и оптимальные пути заимствований. Так, финансовые модели, подготовленные совместно с нашими зарубежными партнерами основываются на полном и всестороннем финансово-экономическом анализе состояния компании и содержат обоснованные и многовариантные пути развития финансовой ситуации компании в будущем. Отметим, что при их разработке отдельно учитываются особенности национального рынка, методы конкурентной борьбы характерные для каждой конкретной отрасли, а также условия финансового, кадрового и технологического потенциала компании.
d). Разработка финансовой стратегии – это завершающий подготовительный этап предшествующий окончательному выбору роли будущего инвестора, а также путей финансирования. Базируясь на результатах финансового моделирования, компании-клиенту предоставляется возможность выбора наиболее оптимального направления развития бизнеса в будущем, типа его финансирования, а также наиболее приемлемого с точки зрения решения его стратегических задач финансового партнёра.
Своего рода продолжением финансового консалтинга является инвестиционный консалтинг – помощь клиенту в выборе способа привлечения внешнего финансирования, поиске будущего инвестора/инвесторов, структурировании операции привлечения инвестиций, помощь непосредственно в проведении такой операции и прочее.
Необходимым этапом привлечения внешнего финансирования любым из возможных способов является подготовка инвестиционного меморандума/проспекта эмиссии – документа, который всесторонне описывает компанию клиента и даёт возможность определить риски инвестирования в его бизнес. Разработанная финансовая и инвестиционная стратегия для Клиента позволяет нам совместно нашими партнерами приступить к осуществлению одного из нижеследующих сценариев.
a) Выпуск еврооблигаций
Среди множества существующих разновидностей и типов долговых ценных бумаг, выпуск которых может обеспечить приток капитала, мы поможем нашему клиенту выбрать наиболее подходящее решение с учетом его особенностей и пожеланий относительно стоимости привлечения денежных средств, графика осуществления процентных платежей, юридических аспектов привлечения средств и т.п.
b) Первичное публичное размещение акций – IPO
Если наш клиент готов к полноценной работе на публичном рынке капитала, мы можем предложить свою помощь в выходе на европейский биржевой рынок. Такой шаг требует серьезной и длительной подготовки, но и приносит кроме дополнительного капитала целый ряд нефинансовых выгод – улучшение имиджа компании на рынке, повышения степени доверия к ней со стороны ее поставщиков и покупателей, самоуважение служащих. Кроме того, успешное проведение IPO приводит к увеличению узнаваемости на финансовых рынках, что в итоге приводит к расширению доступа компании к альтернативным источникам финансирования и уменьшает стоимость его привлечения.
c) Привлечение капитала портфельных инвесторов
В том случае, когда клиент не желает выходить на открытый рынок заимствований и проводить публичное размещение акций, то мы поможем ему найти финансирование среди ограниченного числа портфельных инвесторов – инвестиционных фондов типа Private Equity, Venture Capital или объединений нескольких различных инвестиционных фондов. Как правило, такие инвесторы приобретают небольшие пакеты акций компании (в совокупности не более 30-40%) и стараются не влиять на управление операционной деятельность, получая выгоду от выплаты компанией дивидендов, а главное от перепродажи своих пакетов акций/паев через несколько лет после их приобретения (2-5 лет).
d) Привлечение капитала путём частного размещения ценных бумаг
Мы также предлагаем нашим клиентам возможность частного размещения ценных бумаг среди более широкого круга индивидуальных и институциональных финансовых инвесторов, действующих на биржевом рынке (предложение типа «pre-IPO»). Такая эмиссия акций требует введения акций компании в оборот на регулируемом рынке в заранее определенном временном горизонте. Такое размещение, хотя и не является публичным, часто требует участия брокера из-за строгого контроля со стороны регулирующих органов/биржи и по сути выступает прелюдией полноценного IPO.
e) Сделки по слиянию и поглощению, долговой выкуп компаний
Также в рамках инвестиционного консалтинга мы рассматриваем помощь нашим клиентам в проведении сделок по продаже их бизнеса либо по приобретению ими других компаний, а также проведении сделок по выкупу корпоративных прав компаний их менеджментом (сделки MBO – management buy-out) или выкупе компании с помощью заемных средств (LBO – leveraged buy-out).
При проведении любой из перечисленных выше операций наше Агентство осуществляет полное сопровождение клиента и совместно с нашими европейскими партнерами:
- разрабатывает структуру будущей операции;
- разрабатывает инвестиционную документацию – инвестиционный меморандум/проспект эмиссии;
- готовит другие необходимые документы;
- рассчитывает финансовые параметры операции;
- готовит презентационные материалы и сопровождает клиента во время их представления потенциальным инвесторам;
- по желанию клиента осуществляет мониторинг развития ситуации после завершения операции.
