Останні тенденції на банківському ринку разом зі зміною основних макропоказників України змусили мене замислитися про можливе падіння курсу американської валюти, що, на мою думку, може бути викликано наступними факторами:
- Літні чутки
У середині літа в ЗМІ вже з’являлася інформація про можливу девальвацію курсу долара до 4,80–4,95 грн за $1. Ці чутки були причиною введення НБУ нової постанови, за якою він наділив себе правом на власний розсуд змінювати курс гривні й вирішувати, чи виходити йому на міжбанк. Однак напередодні дострокових виборів Нацбанк так і не вдався до зміни курсу американської валюти, адже його різкі коливання були б не до лиця жодній з політичних сил.
- Падіння курсу долара на міжнародному ринку
На відміну від України, де курс американської валюти фіксується Національним банком, на світовому ринку долар уже встиг здешевіти на 7%: з $0,75 на початку року до $0,70 за €1 в жовтні. Таким чином, якби курс долара був змінним і в Україні, то з 5,05 грн на початку року він міг би впасти до листопада до 4,70 грн за $1.
- Перемога «помаранчевих» сил на дострокових виборах
Перемога «помаранчевих» сил на дострокових виборах в Україні також підвищує ймовірність зниження курсу долара щодо національної валюти. Адже серед депутатів БЮТ і НУНС більше бізнесменів – представників фінансової й торговельної сфер, а у «блакитно-білому» таборі переважає промисловий капітал, власникам якого зниження курсу американської валюти невигідне з огляду експортної орієнтації їхньої діяльності.
- Посилення інфляції
Лише у вересні цього року ціни виросли на рекордні за останні сім років 2,2%. Річний же показник інфляції може скласти 13–14%, що перевищує урядові очікування більш ніж у півтора рази (річний прогноз — 7,5%). Посилення інфляції у вересні підвищує ймовірність ревальвації гривні, оскільки вартість імпортованих товарів знизиться, що стримає розвиток інфляції.
- Обмеження кредитування в іноземній валюті
У вересні-жовтні більшість банківських установ країни обмежили кредитування в доларах США. Це сталося внаслідок проблем з валютною ліквідністю, а також очікування можливого зниження курсу іноземної валюти. Адже в цьому випадку банкіри тільки програють. Так, за кредит у розмірі 101 тис. грн ($20 тис. за курсом 5,05 грн), позичальник повинен буде повернути лише 98 тис. грн ($20 тис. за курсом 4,90 грн).
Хто виграє, а хто програє від зниження курсу американської валюти?
- Кредити й депозити
Виграють позичальники, адже погашають вони кредит в інвалюті, яку купують за гривню. Вартість валюти знизиться, тому й гривневі витрати платників зменшаться. У той час як вкладники банків, у яких є валютні заощадження, програють, адже за кожну тисячу доларів депозиту їм повернуть усього 4,9 тис. грн, а не 5,05 тис. грн.
- Фіксовані зарплати
Громадяни, які одержують фіксовану зарплату, прив’язану до долара США, втратять, адже у гривневому еквіваленті вони матимуть менше. Наприклад, при зарплаті в $600 їм можуть видати 2,94 тис. грн (- 90 грн).
- Ціни на товари й послуги
Ціни, швидше за все, не зміняться, але вартість деяких товарів може знизитися, наприклад, побутова та електронна техніка. Тому придбати японські фотоапарати до Нового року можна буде за нижчими цінами.
- Експорт і імпорт
Прибуток експортерів знизиться, адже гривневий еквівалент виторгу від продажу товарів і послуг за кордон зменшиться, проте імпортери виграють. Витрати на придбання закордонного товару впадуть, причому внутрішня ціна в Україні може залишитися на попередньому рівні. : )
Що буде насправді, сказати досить складно. Я думаю, існує кілька варіантів розвитку подій:
- Зниження курсу американської валюти в 2007 році
Позитивним фактором для девальвації долара США цього року є інфляція, яка загострилася у вересні, а також нові переговори щодо вартості російського газу, яка встановлюється в доларах. До того ж нещодавно голова Нацбанку нарешті визнав, що до кінця поточного року курс долара може знизитися.
«Щодо ревальвації, то вона цілком можлива. Щоб опустити курс до 4,9 грн/$1, нам досить вийти на міжбанк і сказати, що нам не потрібний долар і НБУ готовий купувати його в резерви хіба що за 4,9 грн/$1», — заявив пан Стельмах.
Нагадаю, що на 2008 рік Кабмін встановив для долара США валютний коридор 4,95–5,25 грн за $1, тому якщо долар і буде девальвований, то не нижче за 4,95 грн за $1.
- Девальвація долара найближчим часом ( 2-3 роки)
У 2007 році ми спостерігаємо стрімке зростання імпорту товарів і послуг, яке значно випереджає експорт. Це призвело до формування негативного торговельного балансу. На сьогодні ця тенденція компенсується доларовими потоками від продажу українських банків і синдикованих кредитів, але як довго це триватиме, ніхто не знає. Тому НБУ може відкласти девальвацію американської валюти доти, поки платіжний баланс країни не покращиться. Такої думки дотримується й керівник групи радників голови НБУ пан Литвицький. На його думку, зміцнення гривні поки недоречно, зокрема тому, що надходження валюти в країну формується в основному за рахунок запозичень. При цьому прямі іноземні інвестиції зростають, але відтік капіталу компенсує таке зростання: відтік капіталу за січень–серпень становив $7,3 млрд, що на $1,2 млрд більше, ніж надходження прямих інвестицій.
- Перехід до змінного курсу
Не варто забувати, що довгостроковою метою Національного банку є введення механізму змінного валютного курсу, який використовується у високорозвинених країнах. На це потрібно 2-3 роки.
«Ми повинні відійти від керованого валютного курсу. Необхідно змінити наш валютний ринок і політику Нацбанку», — заявив пан Стельмах.
За такої великої кількості думок українських чиновників спрогнозувати зміну валютного курсу, я думаю, не зможе ніхто. Тому можу лише порадити вам обмежити вклади в іноземній валюті на користь гривні, оскільки, крім відсутності валютних ризиків, гривневі вклади пропонують і більшу прибутковість. До того ж нещодавно була підвищена гарантована сума компенсації по депозитах до 50 тис. грн, тому свої вкладення тепер можна довірити й невеликим банкам під 16–16,5% річних. Ті, хто бере середньострокові кредити ( 3–5 років), наприклад, на авто, можуть зупинити свій вибір на американській валюті, адже крім нижчої ставки в більшості банків вони можуть виграти й за рахунок зниження курсу, імовірність падіння якого протягом найближчих 2-3 років лише зростає.
Успіхів вам з валютними спекуляціями!!!
